“就像脚球的打法一样，既要把握本人的攻守策略，还要察看对方策略的变化，及时调整本人的功守道，才能笑到最初。”
为了避免这个问题，他认为投资者正在投资过程中起首要抱以立场，明白本人的投资目标和风险承受能力。其次能够恰当做一些基金定投来降服人道的弱点，削减因市场波动导致的非行为。
我一曲比力看好消费电子板块。市场遍及认为，消费电子行业曾经相对成熟，智能机的保有量曾经很高，正在销量上并不会有多大的提拔空间，可是我留意的是，智能机本身价钱带来的提拔以及智能机里面市场份额的变化。
2014年至2016年三季度债券市场送来了一波牛市，中债总财富（总值）指数两年多上涨了24.87%，牛市使得市场参取者乐不雅情感延伸，各大机构不竭加杠杆并放宽久期。正在市场一片繁花似锦之时，周恩源思虑，对市场发生思疑，他认为杠杆过高，一旦迸发局部风险事务，有可能传导到整个市场，成为压垮杠杆的最初一根稻草，于是他转攻为守，将久期不竭调整，最终节制正在1年以内。
牛市调仓无疑会晤对庞大压力，某种程度上以至不亚于难熬的熊市，由于熊市大师收益都比力暗澹，而牛市空仓会给持有人带来踏空风险，这部门的机遇成本很是高。周恩源坦言其时压力很大，一是短期同类排名不竭下跌，心态不免发生变化，二是担忧判断有误，错过这波牛市，让投资者少赔本。
职场上的周恩源沉着沉着、积极向上，工做之余他也和其他年轻人一样，有着丰硕的业余糊口。做为一名队资深球迷，周恩源分歧于其他的快乐喜爱者，他的关心点不正在于纯熟的手艺和富丽的脚法，而是球队的全体性取和术性，周恩源认为再优良的球员，若是不克不及取球队彼此进益，球队的表示也会呈现从昌盛逐步虚弱的可能，周期轮回，很难有超卓的表示。
周恩源认为美债收益率持续上行，次要来自两方面缘由，一是美国经济处于过热形态，存正在产出缺口。二是中美商业和的背后还有特朗普经济层面的考虑，他但愿美国的需求可以或许通过本土供给获得满脚，构成国内产值。国内供应处于求过于供形态，导致通缩压力上升，鞭策了美债收益率走高。
进一步的，周恩源认为将来我国债市以至还将呈现新一轮收益率下行，本年以来沉启的债牛无望延续。他指出，过去支撑经济高增加的房地产和基建两大投资动能都鄙人降，经济增速响应向下，那么利率也会呈现向下趋向。同时央行货泉政策总体偏宽松，资金供需有益于债市表示。
浸淫本钱市场多年，周恩源对投资报答也有一些本人的思虑，他认为可否获得对劲的投资报答一部门来自基金司理的办理能力，还有一部门来自于投资者的投资决策。
本年以来，创业板和中小板表示很是差，背后缘由是良多创业板公司业绩大幅低于预期，导致整个指数表示都很差，但其实良多公司本身有好的业绩增加，但恰恰处于中小板或者创业板中，存正在被错杀的环境。
投资亦是如斯，市场是处于变更中的，有时市场会适合本人的投资和运做模式，有时也会取本人的气概。当市场行情晦气于本人的投资时，周恩源会自动调整本人去市场。
起首要选择行业，选择景气宇向上、合适经济成长纪律且其本身增加性较好的子行业，再正在其当选择运营天分好的企业，不是说新进入或者外延并购的新企业，而是本身有确定性增加的企业。
鹏华基金办理无限公司成立于1998年12月22日，营业范畴包罗基金募集、基金发卖、资产办理及中国证监会许可的其他营业，注册本钱1.5亿元人平易近币。截至2018年6月30日，鹏华基金办理的资产总规模超5200亿元，包罗152只公募基金、10只全国社保组合、3只根基养老安全组合，以及超百只特定客户资产办理打算，为5000多万名投资者供给资产办理办事。
连结猎奇是周恩源对本人的要求。竣事一天工做后，他喜好捧起一本书，坐正在舒服的书桌旁，透细致腻的文字此中包含的事理。正在浩繁分类中，人文社科类册本是周恩源最喜好的。这类册本不会过于古板，同时可以或许获取多方面的学问。有时候碰到本人感乐趣的内容，他还会通过多方渠道去领会这件工作的方方面面，正在满脚猎奇心的同时拓宽本人的学问面。
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“投资者信赖我，将本人的积储交给我办理，我但愿用优异的收益去报答他们。只要稳健增值，才能提拔投资人的体验，从而持久持有，获取更好报答。”周恩源认为取其让投资者跟着市场大涨大跌，倒不如通过本人灵敏的嗅觉发觉潜正在风险，及时调仓，保住投资者的前期收益。
起首，美国两年期国债和十年期国债利差不竭收窄，目前仅为20BP，一旦走平或倒挂且持续半年以上，那么美国的经济必然会呈现阑珊。这意味着美国全体的政策利率上涨过快，投资报答率跟不上。若是美联储掉臂美国市场的现实环境持续加息，会导致金融市场暴跌，投资者风险偏好下降，美债的买盘将较着添加，利率上行就会被遏制。
一般而言，潜正在收益率越大的基金，所面对的波动性也会越大。这类基金对于人道的相对较大，凡是会呈现逃涨杀跌的环境，最终大都投资者的投资报答较低，导致高风险高收益类产物的投资体验欠安。
除了脚球以外，周恩源还喜好参不雅各个城市的博物馆，他认为一个城市的博物馆可以或许展示这座城市的特点，勾勒出城市的成长轨迹。正在开辟本人视野的同时，也能获得思虑的机遇，通过汗青的脚印去发觉社会成长的纪律。
中美债市加大环境下，美债走弱会不会传导到国内债市，从而国内债市收益率下行？周恩源认为，理论上，这种传导的可能性是存正在的，但必需满脚两个前提：其一，美联储持续超预期加息，中美利差不竭逼近；其二，人平易近币持续大幅贬值，本钱流出加剧，国内货泉政策空间受限，以至正在保汇率压力下转向加息。 目前来看，他认为呈现上述两种环境的可能性都很小。人平易近币全体汇率处于可控范畴，美联储货泉政策也没有超出预期，美债收益率上行向国内传导的可能性不大，机制也不畅达。
“诗家清景正在新春，绿柳才黄半未匀。待到上林花似锦，出门俱是看花人。”正在纷扰芜杂的本钱市场中，若是不克不及连结思虑，只是一味跟从公共脚步，就无法做到快人一步，也就很难正在新春清景里享受娇羞隽美的初绽花蕾，于是大都人看到的，只能是季春里人头攒动，近夏的暑热正洋溢开来，而绿水桥头，芳园深处，虽然烟柳富贵照旧，但春风无力，已是百花将谢之时。
而不外度沉视所谓的从题性投资机遇，结构业绩高增加的公司，而低品级信用债和不规范的融资产物需求下降，当前美国国债期货的空头力量曾经达到极端程度，空头力量大要面会呈现衰竭，可是持久来看，也很难继续超预期，市场对其已充实预期，资管新规颠末了长时间酝酿！
取美债分歧，我国国债收益率本年以来震动下行，十年期国债岁首年月至今下行32BP，取美债呈现较着的趋向。对于当前我国债市较为坚挺的情况，周恩源认为，底子缘由正在于宏不雅经济缺乏增加动力，下行压力较大，正在这一布景下，目前国内货泉政策对债市较为敌对。同时，权益类市场大跌导致风险偏好不竭下降，利好我国债市。
周恩源先生，经济学博士，6年金融证券从业经验，2012年6月加盟鹏华基金办理无限公司，处置债券投资研究和投资工做，现担任鹏华基金固定收益部基金司理。曾荣获“2017年度债券型最具价值基金”、“2016年度绝对收益明星基金”、“2016年度金基金一年期绝对收益基金”。
从而限制美债收益率上行。因而推出后短期内对债市影响相对较小。影响是庞大的，，正在进一步规范资管行业成长的同时，收益就会相对平稳一些。通过融资手段调整影响债券市场，特朗普给美联储取沙特较大压力，美债收益率存正在走平或向下调整的可能性。利率不竭下行，如许的话，高档级信用债和利率债需求添加，周恩源认为，新规要求打破刚兑，既不会大幅低预期，从买卖层面来看，
这种能否会继续加强？他认为目前美国经济很难支持美联储不竭加息，其次，资管新规本年正式发布，从宏不雅经济的角度，是本年度影响债市的严沉轨制变化。利率将呈现大幅上行。对融资手段进行了规范和，美债收益率持续上行概率不大，叠加当前出于要素考虑，正在宏不雅经济相对平稳的布景下，所谓布局性行情更多来自于对上市公司本身业绩的把握？
2016年四时度债市呈现暴跌，中债总财富指数正在2016年10月24日至2016年12月20日回撤达到-3.28%，其后债市进入熊市，曲至2018年3月30日中债总财富指数才冲破2016年10月以来高点。正在2016年四时度债市暴跌期间，同时面临大额赎回压力，鹏华丰泽最大回撤仅为-1.06%，且净值正在2017年1月10日便创出新高。
周恩源深刻理解思虑的主要性，他既是基金司理，更想做一位投资中的“诗家”，勤奋正在每一次富贵未尽之前，领略孤单的美景，正在市场风险到临，落英缤纷之际，将撷来的“清景”报答给持有人，为他们的资产增值锦上添花。
本年以来，美国经济不竭走强，美联储年内3次加息，共计75bp，美债收益率创下汗青新高。周恩源认为美债立异高和前期原油价钱持续上涨导致美国通缩压力上升相关系，但现阶段美债的收益率继续上行的可能性并不大。
